2023年7月10日广东宏大（002683）发布公告称公司于2023年7月10日接受机构调研，国盛证券余平 刘天祥 余翔宇、上银基金黄颢、平安基金丁琳、鹏华基金张栓伟、创金合信李晗、南方基金张高艳、嘉实基金陈振兴、华润元大哈含章、华富基金傅晟、农银汇理魏刚、光大保德信林晓凤、光大证券刘宇辰 杨硕、工银瑞信张力涛 梅韬、国信证券肖彬 章耀 闵晓平、西部自营吴佩苇、海通证券黄晓明、广发证券黄勇、准锦投资朱斌、淡水泉(北京)投资刘晓雨、敦和资产陈俊源 许宸溪、南岳资产许建春 张连欢、里思资产柯正泰、安信证券宋子豪、西部证券牛先智、国联安基金魏东 芮鹏亮、国金基金边广洁、圆信永丰基金田玉铎、银华基金甘孟欣、兴业基金高圣参与。

具体内容如下：

问：公司半年报披露预计净利润为 02-27 亿元，公司一季度净利润是 51 亿元，那相当于二季度实现 5-7 亿元，二季度增长主要原因是什么？二季度规模是否能延续？

(相关资料图)

答：一季度涉及春节假期等原因业务未充分开展，所以二季度公司会全面发力，故二季度利润会较一季度有较大增长，公司过去几年二季度均较一季度有较大增长。同时，公司矿服板块去年在新疆储备的优质项目也逐渐有了产值，民爆业务因降本增效举措也带来利润提升，故本年度二季度同比和环比均有增长。

公司上半年规模基本能反映公司下半年的增长趋势。

问：目前电子雷管产能？未来是否会增加产能？

答：公司现有电子雷管产能 3,334 万发，能够满足目前生产需求。公司还有 2000 万发普通雷管产能未来会根据行业要求转化成电子雷管。

问：公司如何看待电子雷管未来趋势？

答：目前受国家政策的支持，电子雷管近两年增长明显。全国电子雷管产能总体富余，公司会不断加大对电子雷管研发投入，提升产品性能。

问：民爆产能调配进展如何？

答：2022 年公司通过内部调配共转移 3.6 万吨闲置产能至内蒙、新疆等产能需求旺盛地区。2023年上半年拟再调配 6,000 吨炸药产能转移至甘肃，该事项已向工信部申请。未来随着西北、华北业务扩展，公司将在上述地区投入更多产能。

问：民爆毛利率升是什么原因？是否具有长期性？

答：民爆毛利率提升主要有两个原因一是民爆产品主要原材料硝酸铵价格下行，成本降低；二是公司发挥原材料集中采购优势、通过技改、撤点并线等举措加强成本管控，综合使得毛利率提升。

民爆产品为标准化、同质化产品，其价格受原材料成本、出厂价等多因素影响，公司将持续加强成本管控，努力提升毛利水平。

问：海外业务发展情况如何？

答：公司紧跟国家政策，积极参与“一带一路”业务。目前，公司在塞尔维亚、马来西亚、老挝、哥伦比亚、圭亚那等地区均有矿服业务，其中哥伦比亚和圭亚那是新开拓的两个项目。公司也将继续聚焦重点地区，提升海外业务规模。

问：军贸订单进展如何？

答：公司一直以来积极与意向客户交流，按计划积极推进军贸各项工作。

问：防务装备产品产能情况如何？

答：公司正积极推动该项目各项工作，欢迎广大投资者到公司实地调研。

问：军贸订单的最大特点是波动性比较大，公司如何看待未来军贸的可持续？

答：公司现在军贸产品有大、中、小型多款产品，产品种类比较丰富，同时公司也接触多个客户，相信未来市场空间还是会比较大。此外，公司也成立了军工业务的培训技术保障中心，为多款武器的研发、试验、生产和对外合作都提供了专门的保障。

问：公司各业务板块未来经营计划如何？

答：公司将继续进行外延式拓张，加快布局国际化业务1）防务装备板块，持续关注装备产品的系列化发展及技术的迭代升级，加大装备产品的科研投入，通过内部研发及积极推动弹药相关业务并购等方式，补充现有产品线；2）民爆板块，将加大对富矿带地区的民爆企业整合，提升产能规模；同时优化产能布局，将富余产能调配至产能需求旺盛地区，提升产能释放；3）矿服板块，补强一体化能力，深化产业链；同时持续加大优质客户营销，积极推动海外业务，扩大市场份额。

广东宏大（002683）主营业务：矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务领域。

广东宏大2023一季报显示，公司主营收入19.76亿元，同比上升10.47%；归母净利润5131.19万元，同比上升24.74%；扣非净利润4353.2万元，同比上升24.15%；负债率50.8%，投资收益240.42万元，财务费用2588.81万元，毛利率15.74%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7456.53万，融资余额减少；融券净流入37.38万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广东宏大（002683）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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